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美的、海尔和格力,谁才是国产家电之王,谁又是空调之王?

2023-05-26 08:13:15 1315

摘要:谁才是2020年中国的家电之王呢?仅就其中的空调这一项产品来说,谁又是单项的冠军?这里的选手有三位:美的、海尔和格力,我们就依照其2020年年报的公开数据来对比一下吧。先看其营收的对比情况:此处的营收不包含非经营性的收入,他们都有一些利息收...

谁才是2020年中国的家电之王呢?仅就其中的空调这一项产品来说,谁又是单项的冠军?这里的选手有三位:美的、海尔和格力,我们就依照其2020年年报的公开数据来对比一下吧。

先看其营收的对比情况:

此处的营收不包含非经营性的收入,他们都有一些利息收入之类的,我们并未计算在内,所以有可能数据与其他来源有一定的区别。

从2016年以来,美的的营收一直都是三家中最大的,这个我们不难理解,美的的产品线确实要丰富很多,我们平时的感受就是几乎什么家电产品他们家都要生产。

除了2018年,海尔的营收也都是大于格力的,只是海尔和格力咬得比较紧,特别是2017-2019年三年,但是通过2019、2020年,海尔低速增长,格力停止增长并出现下跌,两者的差距又逐步拉大,2020年格力营收仅为海尔的80%,美的的60%。

2017年三家都还35%以上的营收增长,2018年格力保持在30%以上,试图延续这一趋势,美的和海尔都降到10%左右;2018年美的和海尔保持10%左右的增长,格力停止增长;疫情下的2020年美的和海尔的增长降到了5%以内,格力负增长了15%。四年平均下来,美的年增长了16%,海尔年增长了15%,格力年增长了12%。

从增长的变化来看,家电行业不仅已经过了风口,而且还进入了一个零和博弈的存量市场,内卷是必然的,三家的营收增长都缺乏动力。其实这和国内的发展阶段有关,但是除了中国14亿人,全球还有几十亿人,那么把产品卖到国外,特别是增长潜力较大的南亚、非洲这些市场去,继续保持高增长,这样可行吗?

理论上是可行的,那么我们就来看一下他们的海外(含出口)业务的情况吧。

先说海尔的情况:

海尔的表现较好,国内和国外业务几乎各占一半,毛利方面国内业务也仅仅是多占3个百分点。也就是说,海尔的产品是有一定的国际竞争力的,其经营并不像很多低端制造业那样全靠出口退税,扣除退税就会亏损一样。

那么美的的情况呢?我们也来看看:

美的还是超出了我们的想像,其国际化的程度并不低,国外业务的占比2019年达到43%,2020年还上升了一个百分点,达到了44%。以后在海外的华人除了可以买到中国海尔的产品,可能也会越来越有机会买到中国美的的家电了。

世界名牌格力的情况会不会更好呢?我没看数据前是这样想的,国内业务只占格力很少的一部分了,毕竟我们人口虽然多,但国外还有60亿人。

可惜让大家失望了,虽然格力也很努力,2020年其外销业务也达到208亿,占比达到了12%,比2019年增长了两个百分点。但只占一成的外销业务,还是有点对不起“世界名牌”这个称号。我仔细一想,这样理解就对了:格力是中国的世界名牌,海尔、美的是世界的中国名牌。

我们再来看一下各家分产品类别的销售情况吧。

其中美的情况是这样的:

暖通空调、消费电器各占约45%左右,机器人及自动化系统占约10%,2019、2020年这一比例只是轻微的变化,并无大起大落。也就是说空调占美的4成多的份额,我就不明白美的为何要说成是“暖通空调”,因为另外两家直接叫“空调”。

格力的情况这样:

空调占7成左右,其他业务占两成多,智能装备之类的业务都只有很小的占比,应该说是以空调为主的电器厂家。

海尔的情况如下:

海尔把产品分得细一些,但这样反而能看得更明白一些。我们可以看出来,其冰箱和洗衣机是重点,营收占5成多,毛利占近6成。空调只是其相对较小的产品,只占营收的14%,毛利的13%。

其实国内这三家近2000亿营收体量的家电企业,还是各有特色,各有所长,既相互竞争,也相互补充的。

我们特意挑出他们的空调业务来对比一下,也就是说国内空调之王是谁还是要向朋友们交待清楚,虽然前面的图片中已经有了,但还是要单独整理出来,直观地晒一下:

上图的情况是,由于空调业务在海尔的整个产品构成中占比较小,其近两年都在300亿左右的营收规模。在两家的激励竞争中,海尔的空调业务一直发展不顺利,2019年相关营收还下降了8.32%,2020年有微增长,这已经算不错了。

另外两家就有意思了,空调业务都在千亿规模以上,2019年格力还以1387亿元的营收,在国内空调市场排名第一,2020年下降了14.99%,只有1179亿。美的却正好相反,2019年空调营收只有1196亿,2020年微增长了1.34%,达到1212亿,就这样靠稳,当了一回市场老大。这么小的差距,或许2021年这种情况又会变化。我们可以这样认为,空调行业在中国是双巨头。

他们的盈利能力如何呢?

这完全不同于营收的情况,2016年美的和格力的净利润体量差不多,美的略微领先;2017-2018年格力反超美的,但没有扩大差距;2019年美的反超,回到2016年那种自己略微领先的状态,2020年美的巩固并扩大领先的优势。

海尔虽然营收的体量大多数年份领先于格力,但净利润只有格力的一半左右。三家的盈利能力都比较稳定,近5年没有出现大起大落的情况。考虑到营收规模的差距,相对盈利能力,也就是销售净利率来看,最强的是格力,其次是美的,最后是海尔。

我们除了看现在,还得看未来,未来靠什么,除了靠经营,研发还不能少,那么三家的研发投入情况如何?

是的,美的的研发投入是最高的,海尔和格力不相上下,这和他们的营收规模有关,直接看研发占收入比的情况更好比较一些。

三家的研发费用占营收的比例都在3%左右,并且都有慢慢增长的趋势。但并未出现哪一家研发投入明显高于或低于其他对手的情况,可以说是大家都在努力进步吧。在家电行业3%这个占比,已经不低了,家电毕竟不是高科技行业,研发虽然很重要,但过高的投入反而会拖累公司。

不管怎么说,三家公司都是国内家电的龙头,也都是有希望走向世界的强势中国家电企业,特别是海尔、美的已经近半的业务在海外了,希望今后的几年,三家都发展得越来越好。

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